Faits saillants des tendances des bénéfices de Zacks: Apple, Intel et IBM

Faits saillants des tendances des bénéfices de Zacks: Apple, Intel et IBM

janvier 30, 2020 Non Par Marc

Pour diffusion immédiate

Chicago, IL – 30 janvier 2020 – Le directeur de la recherche de Zacks, Sheraz Mian, déclare: "Le tableau qui émerge de la saison des résultats du quatrième trimestre est celui d'une amélioration constante de la situation globale, avec une proportion d'entreprises supérieure à la moyenne dépassant les attentes estimations pour les périodes en cours et à venir. "

Amélioration des perspectives de bénéfices

Remarque: ce qui suit est un extrait du Tendances des gains rapport. Vous pouvez accéder au rapport complet qui contient l'historique réel et les estimations détaillées pour les périodes en cours et suivantes, veuillez cliquer ici >>>

Voici les points clés:

  • Le tableau qui émerge de la saison des résultats du quatrième trimestre est celui d'une amélioration constante de la situation globale, avec une proportion supérieure à la moyenne des entreprises dépassant les attentes et les estimations pour les périodes en cours et à venir.
  • Pour les 141 membres du S&P 500 qui ont déjà publié des résultats pour le quatrième trimestre, le bénéfice total (ou le bénéfice net agrégé) est en baisse de -0,6% par rapport à la même période de l'année dernière, en hausse de + 2,7% des revenus, avec 70,2% des estimations du BPA et 68,8% des revenus estimations.
  • Alors que la proportion d'entreprises battant les estimations du BPA du quatrième trimestre est inférieure à ce que nous avions vu de ce même groupe de 141 membres de l'indice, le pourcentage de battements de revenus est notamment supérieur aux périodes historiques.
  • Pour le secteur de la technologie, nous avons maintenant des résultats du quatrième trimestre de 36,1% de la capitalisation boursière totale du secteur dans l'indice. Le bénéfice total de ces sociétés Tech est en baisse de -0,4% sur + 2,6% de chiffre d'affaires plus élevé, avec 84,2% battant les estimations de BPA et une proportion égale battant les estimations de revenus.
  • Pour le secteur des finances, nous avons maintenant des résultats du quatrième trimestre de 50,9% de la capitalisation boursière du secteur dans l’indice S&P 500. Le bénéfice total de ces sociétés du secteur des finances est en hausse de 2,3% par rapport à la même période de l'année dernière, avec une hausse de + 5,8% des revenus, avec 67,5% des estimations du BPA et 77,5% des estimations des revenus.
  • Pour le quatrième trimestre dans son ensemble, les bénéfices totaux ou le bénéfice net agrégé de l'indice S&P 500 devraient diminuer de -2,3% par rapport à la même période de l'année dernière avec une hausse de + 3,9% des revenus, le secteur de l'énergie étant un frein important à la croissance.
  • Les bénéfices du secteur de l'énergie devraient être en baisse de -47,1% par rapport à la même période l'an dernier, en baisse de -3,0% des revenus. Hors secteur Énergie, le résultat total de l'indice serait en hausse de + 0,9%.
  • Les secteurs à faible croissance au T4, outre l'énergie, comprennent les automobiles (-60,8%), les matériaux de base (-22,1%), l'aéronautique (-46,2%), les produits industriels (-4,2%), les commerces de détail (-6,5%) et les transports. (-4,6%). Les bénéfices du quatrième trimestre devraient être inférieurs au niveau de l'année précédente pour 7 des 16 secteurs Zacks.
  • Les secteurs affichant une croissance des bénéfices positive au quatrième trimestre comprennent les services publics (+ 14,6%), les services aux entreprises (+ 11,0%), les finances (+ 12,4%) et les services médicaux (+ 3,7%).
  • Le secteur de la finance positive (+ 12,4% de croissance des bénéfices par rapport à + 8,5% de croissance des revenus) est d'une grande utilité pour la croissance globale de l'indice. Hors secteur financier, le résultat total du quatrième trimestre pour le reste de l'indice S&P 500 serait en baisse de -5,7%.
  • L’image favorable de la croissance du secteur financier au quatrième trimestre est uniquement due à des comparaisons faciles dans le secteur de l’assurance, les bénéfices de ce secteur devant augmenter de + 35%. Hors secteur Assurances, la croissance des résultats du secteur financier au quatrième trimestre chute à -7,3% (+ 12,4% avec les assurances).
  • Pour l'indice S&P 600 à petite capitalisation, nous avons maintenant les résultats du quatrième trimestre de 84 membres de l'indice. Le bénéfice total de ces sociétés à petite capitalisation est en baisse de -1,3% par rapport à la même période l'an dernier, avec une augmentation de 1,6% des revenus, avec 65,5% des estimations du BPA et 67,9% des estimations des revenus.
  • Pour le quatrième trimestre dans son ensemble pour l'indice des petites capitalisations, les bénéfices totaux devraient être en baisse de -6,0% par rapport à la même période de l'année dernière, en hausse de + 0,4% des revenus, une forte croissance dans le secteur des finances aidant à compenser la traînée du secteur de l'énergie.
  • Hors secteur Finance, le résultat du S&P 600 serait en baisse de -25,0% au T4. Mais s'il n'y avait pas eu de ralentissement dans le secteur de l'énergie, les bénéfices du quatrième trimestre n'auraient baissé que de -1,9%.
  • Les estimations pour la période actuelle (T1 2020) résistent beaucoup mieux que ce ne serait généralement le cas dans les périodes comparables des autres cycles de déclaration récents. Les bénéfices totaux du S&P 500 devraient augmenter de + 4,3% sur des revenus en hausse de + 5,1%.
  • Le bénéfice total 2019 ou le bénéfice net agrégé de l'indice S&P 500 devraient baisser de -1,6% sur une hausse de + 2,8% du chiffre d'affaires, ce qui suivrait la croissance de + 23,2% sur + 7,5% du chiffre d'affaires en 2018. La croissance devrait reprendre en 2020, avec une croissance du résultat de + 8,0% sur un chiffre d'affaires en hausse de + 4,3%.
  • L'EPS implicite de l'indice, calculé en utilisant le P / E 2019 actuel de 20,6X et la clôture de l'indice, au 28 janvier, est de 159,39 $, en légère baisse par rapport à 161,91 $ en 2018. En utilisant la même méthodologie, l'indice “ EPS '' fonctionne à 172,12 $ pour 2020 (P / E de 19,0X). Les multiples pour 2019 et 2020 ont été calculés en utilisant la capitalisation boursière totale de l'indice et le bénéfice ascendant cumulé pour chaque année.
  • Les inquiétudes quant à la durée du cycle économique actuel ne sont pas reflétées dans les estimations consensuelles des bénéfices pour l'année prochaine et au-delà, le défi de la croissance pour 2019 étant principalement fonction de comparaisons difficiles avec les bénéfices records de la baisse d'impôt de l'année dernière.
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    Tableau de bord de la saison des résultats du quatrième trimestre (au 29 janvier 2020)

    Nous avons maintenant les résultats du quatrième trimestre de 141 membres du S&P 500 qui, ensemble, représentent 36,4% de la capitalisation boursière totale de l’indice. Le bénéfice total de ces 141 membres de l'indice est en baisse de -0,6% par rapport à la même période de l'année dernière, avec une hausse de 2,7% des revenus, avec 70,2% des estimations du BPA et 68,8% des estimations des revenus.

    À ce stade, une proportion d'entreprises supérieure à la moyenne dépasse les estimations de revenus. Cela doit être considéré comme positif car les estimations pour la période n'ont pas baissé autant que par le passé. Le caractère raisonnable des estimations avant le début de cette saison de reporting peut être évalué à partir du pourcentage de BPA, qui suit les périodes historiques.

    Une évolution encore plus significative cette saison de résultats est la tendance favorable aux révisions par rapport à la période actuelle (T1 2020). Contrairement à d'autres périodes récentes où les estimations alors que les estimations auraient déjà commencé à baisser, nous constatons une légère augmentation des estimations pour la période actuelle.

    Il est possible que cette tendance favorable aux révisions se déplace à l'avenir et revienne à sa tendance historique, ce qui signifie que les estimations pour le T1 2020 diminueront. S'il se confirme au cours du reste de la saison des résultats du quatrième trimestre, ce changement favorable dans la tendance des révisions constituera un changement notable dans le tableau global des bénéfices.

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    Le seul secteur où les résultats du quatrième trimestre montrent une amélioration notable des résultats et des perspectives est le secteur de la technologie. De nombreux rapports sur le secteur des technologies sont toujours attendus, mais le début que nous ont donné Apple AAPL, Intel INTC et même IBM IBM a suscité à juste titre des espoirs.

    Attentes pour le trimestre

    La tendance à la croissance des bénéfices établie au cours des trois premiers trimestres de l'année ne devrait pas changer au dernier trimestre de l'année, les comparaisons difficiles avec la période de l'année précédente pesant sur la croissance.

    Pour le quatrième trimestre dans son ensemble, en combinant les résultats qui sont sortis avec les estimations pour les sociétés encore à venir, le bénéfice total de l'indice S&P 500 devrait actuellement être en baisse de -2,3% sur +3,9% de chiffre d'affaires en hausse, dont 7 de les 16 secteurs Zacks devraient avoir des revenus inférieurs à ceux de la même période de l'année précédente.

    Le tableau de la croissance des bénéfices devrait changer à mesure que nous tournerons la page sur 2019 compte tenu des comparaisons difficiles avec les bénéfices boostés en 2018, avec une reprise de la croissance au premier trimestre 2020.

    Le marché semble avoir accepté la décélération de la croissance cette année dans l'espoir que la croissance reprenne à partir de l'année prochaine.

    La question clé sera de savoir si les attentes pour l'année prochaine restent stables ou commencent à baisser alors que nous progressons dans le reste de l'année. Les analystes n'ont apporté aucune révision importante à leurs estimations en réponse au différend commercial en cours, probablement dans l'espoir que le problème sera finalement résolu. Ceci, conjugué à la faiblesse économique persistante en Europe, en Chine et ailleurs, représente probablement des risques à la baisse pour les perspectives de croissance.

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